Nöbetçi Eczaneler
Son dönemde altın ve gümüş başta olmak üzere değerli metallerde yaşanan dalgalanmalar, yatırımcıların geleceğe yönelik stratejilerini şekillendiriyor. Ünlü ekonomist Filiz Eryılmaz, katıldığı bir sosyal medya programında, küresel ve yerel piyasalara dair önemli analizler sunarak, altın fiyatları ve olası faiz indirimi senaryolarını detaylandırdı.
ABD Ekonomik Verileri Ne Söylüyor?
Ekonomist Filiz Eryılmaz, ABD’de açıklanan son makroekonomik verileri değerlendirdi ve manşet rakamların tek başına yeterli olmadığını vurguladı.
Tarım dışı istihdam artışının beklentilerin üzerinde, işsizlik oranının ise altında gerçekleştiğini belirten Eryılmaz, “Veri manşette güçlü görünüyor ama alt detaylar o kadar olumlu değil” ifadesini kullandı.
İstihdam artışının 130 bin seviyesinde kalması ve sektör dağılımındaki zayıflıklar tabloyu gölgeliyor. Sağlık ve sosyal hizmetler pozitif katkı verirken, imalat ve profesyonel hizmetlerde düşüş gözlendi.
Önceki aylara ilişkin aşağı yönlü revizyonlar da ABD ekonomisindeki görünümün beklendiği kadar güçlü olmadığını gösteriyor.
Enflasyon ve Hizmet Sektöründeki Katılık
Enflasyon tarafında manşet veri beklentinin altında, çekirdek enflasyon ise beklentiye paralel geldi. Ocak ayındaki fiyat güncellemelerine rağmen verinin geçmiş yıllara göre ılımlı seyretmesi dikkat çekti.
Ancak Eryılmaz, “Bu gerçekten kalıcı bir dezenflasyon sinyali mi, orası tartışmalı” değerlendirmesinde bulunarak temkinli yaklaştı.
Eryılmaz’a göre, enflasyondaki düşüşün ana kaynakları benzin ve ikinci el araç fiyatları. Ancak hizmet enflasyonundaki katılığın sürdüğüne dikkat çekti.
Ekonomist, “Bu tablo enflasyonun hızla yüzde 2 hedefine ineceği anlamına gelmiyor” diyerek, Fed’in faiz indirimi beklentilerine ilişkin net bir duruş sergiledi.
Fed’in faiz indirimi zamanlamasına ilişkin olarak Eryılmaz, “Genel tablo Haziran’dan önce bir faiz indirimi gerektirmiyor. Piyasa beklentisi zaman zaman Haziran’dan Temmuz’a kayıyor ama Haziran’dan önce indirim zor görünüyor” şeklinde konuştu.
Şubat Ayı Enflasyon Verisi Kritik
Türkiye piyasalarına değinen Eryılmaz, 2026 Enflasyon Raporu’ndaki yukarı yönlü revizyonlara rağmen ara hedefin korunmasını “hibrit bir yaklaşım” olarak nitelendirdi.
Merkez Bankası’nın tahminleri yukarı çekmesine karşın revizyonun sınırlı kalması, piyasada tartışmalara yol açtı.
Eryılmaz, “Hizmet enflasyonundaki katılığın çözülmesine yönelik beklentiler piyasa tarafından fazla iyimser bulunuyor” diyerek, Banka’nın faiz indirmek istediğini ancak manevra alanının daraldığını ima ettiğini belirtti.
Şubat ayı enflasyon verisinin kritik olacağını vurgulayan Eryılmaz, “Beklenenden yüksek bir veri gelirse faiz indirimi ertelenebilir” uyarısında bulundu.
Altın ve Gümüşte FOMO Etkisi ve Yeni Hedefler
Emtia tarafında jeopolitik riskler ve küresel büyüme beklentileri fiyatlamalarda etkili olmaya devam ediyor. Enerji dışı emtialardaki artış, enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturuyor.
Altın ve gümüşte son dönemdeki sert düşüş sonrası volatilitenin sürdüğünü belirten Eryılmaz, altının merkez bankası alımları ve jeopolitik risklerle daha güçlü temellere sahip olduğunu dile getirdi.
Altın için yukarı yönlü beklentilerin olduğunu aktaran Eryılmaz, “Altında yönün yukarı olduğunu düşünenler var. 5.500–6.000 dolar aralığı telaffuz ediliyor. 4.800 dolar üzeri teknik olarak yukarı yönü destekliyor” ifadelerini kullandı.
Gümüşte ise daha temkinli bir duruş sergilendiğini belirten Eryılmaz, “Gümüş daha volatil. Son yükselişte FOMO etkisi belirgindi. 70 dolar altındaki kapanışlar 50–55 dolar riskini gündeme getirebilir” uyarısında bulundu.
Eryılmaz, endüstriyel talep hikâyesinin abartıldığı görüşünün piyasada ağırlık kazandığını ve altın-gümüş rasyosundaki aşırı hareketlerin buna işaret ettiğini ekledi.
Borsa İstanbul ve Yapay Zeka Hisselerinde Son Durum
Borsa İstanbul’da BIST 100’ün güçlü bir momentum yakaladığını söyleyen Eryılmaz, yabancı ilgisi, CDS gerilemesi ve teknik kırılımların yükselişi desteklediğini ifade etti.
“Zaman zaman irrasyonel görünen fiyatlamalar olsa da genel beklenti olumlu. Yıl sonu için 16.000 seviyeleri telaffuz ediliyor” diyen Eryılmaz, siyaset ve enflasyonun belirleyici olmaya devam edeceğinin altını çizdi.
ABD tarafında ise yapay zekâ temalı hisselerde dalgalanmanın sürdüğünü belirten Eryılmaz, yüksek sermaye harcamalarının kârlılık üzerinde baskı yarattığını aktardı.
Ancak orta vadede ABD endekslerine yönelik beklentilerin olumlu olduğunu ve teknoloji dışı sektörlere doğru bir rotasyon sinyali görüldüğünü sözlerine ekledi.
Veriler ve Merkez Bankası Adımları Belirleyici Olacak
Genel tabloyu özetleyen Eryılmaz, hem küresel hem de yerel piyasalarda fırsatlar kadar risklerin de bulunduğunu vurguladı.
“Veriler ve merkez bankalarının adımları yön tayininde belirleyici olacak” diyen Eryılmaz, yatırımcıların manşet veriler yerine alt kalemleri dikkatle analiz etmesi gerektiğini belirtti.
Altın ve gümüşte volatilite, ABD’de faiz indirimi zamanlaması, Türkiye’de enflasyon patikası ve küresel jeopolitik gelişmeler; önümüzdeki dönemde piyasalarda yönü belirleyecek temel dinamikler olarak öne çıkıyor.