Nöbetçi Eczaneler
Bitcoin neden düşüyor sorusu, lider kripto paranın son 24 saatte %9 değer kaybederek 67.300 dolar seviyesine gerilemesiyle yatırımcıların bir numaralı gündem maddesi oldu. Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gören kripto para piyasasında, toplam değer %9 düşüşle 2,29 trilyon dolara çekildi. Ethereum 2.000 doların altına sarkarken; Solana, XRP ve Dogecoin gibi büyük altcoin’lerde kayıplar %16’yı buldu. Peki, bu sert geri çekilmenin arkasında yatan temel faktörler neler?
Piyasa Yapısındaki Bozulma: Satış Baskısı Neden Artıyor?
Bitcoin’in 70.000 dolar psikolojik sınırının altına inmesi, piyasa yapısındaki bozulmanın hızlandığını gösteriyor. Zincir üstü (on-chain) veriler, piyasada zorunlu satışların arttığını ve spot talebin zayıfladığını doğruluyor. Glassnode analistleri, piyasanın savunma aşamasına geçtiğini ve yatırımcıların zararına satış yapmaya başladığını belirtiyor.
Glassnode analistleri Chris Beamish ve Antoine Colpaert, mevcut durumu şu sözlerle özetliyor: “Spot BTC hacimleri yapısal olarak zayıf kalmaya devam ediyor ve bu durum, satış tarafındaki baskının karşılanamadığı bir talep boşluğunu yansıtıyor”
Fiyatın “Gerçek Piyasa Ortalaması”nın altına düşmesi, aktif dolaşımdaki arzın ortalama maliyetinin altına inildiğini gösteriyor. Bu teknik kırılım, 2025 sonlarından beri gelişen daha geniş çaplı bir çöküşü teyit ederken, piyasa görünümü önceki ayı piyasası başlangıçlarına benzetiliyor.
Türev Piyasasında Deprem: Milyar Dolarlık Tasfiyeler
Düşüşü derinleştiren en önemli etkenlerden biri de türev piyasalarındaki kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesi oldu. Bitcoin vadeli işlemlerinde fiyatın kritik desteği kırması, zincirleme bir reaksiyon yarattı.
CoinGlass verilerine göre, son 24 saatte kripto piyasasında toplam 1,4 milyar dolarlık pozisyon likidasyona uğradı. Bu devasa rakamın 1,2 milyar dolarlık kısmını, yükseliş bekleyen “uzun” (long) pozisyonlar oluşturdu.
Zincir üstü veriler 70.000 ile 80.000 dolar arasında erken bir birikim olduğunu gösterse de, günde ortalama 1,2 milyar doları aşan gerçekleşmiş zararlar, korku kaynaklı satışların (panic selling) devam ettiğine işaret ediyor.
Kurumsal Çıkışlar ve Fed Etkisi
Düşüşün üçüncü ve belki de en kritik ayağını kurumsal talepteki azalma oluşturuyor. ABD spot Bitcoin ETF’lerinden (Borsa Yatırım Fonları) gelen çıkışlar, piyasadaki likiditeyi kurutuyor. SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin ETF’leri sadece dün 545 milyon dolarlık net çıkış kaydetti.
Deutsche Bank analisti Marion Laboure, bu durumu şöyle açıklıyor: “Bu istikrarlı satışlar, geleneksel yatırımcıların ilgisini kaybettiğini ve kripto hakkındaki genel kötümserliğin arttığını gösteriyor.”
Makroekonomik cephede ise ABD Başkanı Donald Trump’ın, Kevin Warsh’ı bir sonraki Fed başkanı olarak aday göstereceği haberi piyasaları sarstı. Warsh’ın yüksek reel faiz ve daha küçük Fed bilançosu yanlısı duruşu, riskli varlıklar üzerinde baskı yaratıyor.
Bybit Learn Baş Piyasa Analisti Han Tan, durumu şu şekilde yorumluyor: “Kripto ayıları, Bitcoin ve diğer büyük altcoinler 2024’ten beri görülmeyen seviyelere geri dönerken kontrolü sıkıca ellerinde tutuyorlar.”
Düzenlemeler ve “Dijital Altın” Anlatısı
Analistler, Bitcoin’in “dijital altın” olma özelliğini kaybettiğine dikkat çekiyor. Altın yükselirken Bitcoin’in düşmesi, geleneksel piyasa korelasyonlarının bozulduğunu gösteriyor. Ayrıca, ABD’de beklenen Dijital Varlık Piyasası CLARITY Yasası’nın Kongre’de takılması, belirsizliği artırıyor.
Laboure, Bitcoin’in geleceği hakkında şu tespitte bulunuyor: “İleriye baktığımızda, Bitcoin’in sürdürülebilir bir şekilde toparlanma yeteneği için kilit testin CLARITY Yasası’nın geçmesi olacağına inanıyoruz.”
Uzmanlara göre, Bitcoin tamamen spekülatif bir aşamadan kurumsal bir role geçiş yapıyor. Bu süreçte volatilite “bir hata değil, muhtemelen doğal bir özellik olarak devam edeceğini” koruyacak.